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倪金节,财经作家,常年专注于宏观经济和金融市场研究。已出版《反通胀战争》,《好泡沫还是坏泡沫?》等作品。Mail:piaoni2006@163.com

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通胀“传染”加速,双位cpi将至  

2008-05-12 10:45:25|  分类: 国内财经 |  标签: |举报 |字号 订阅

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通胀“传染”加速,双位CPI将至

——中国通胀系列之七

就在几年前,国内学者还在用“没有温度的高烧”调侃当时面临过热风险的中国经济。现如今,随着通胀数据的不断飙升,我们越来越切身地体会到了中国经济不断上升的“体温”。

尽管最新公布的PPI数据低于坊间预期,但仍维持8.1%的高位,继续攀高的PPI数据无疑加重了外界对于4月CPI飙升的预期。种种迹象表明,4月份的CPI同比增幅不会低于8%,并极有可能维持在8.3%—8.5%的高位区。(刚刚公布的数据显示,4月份,居民消费价格总水平同比上涨8.5%,预期的上限)

数据显示,4月份,原材料、燃料、动力购进价格上涨了11.8%。这个数字显示出当前国内工业生产面临着巨大的成本压力,而3月份这一数据尚为11%,前三个月的涨幅则仅为9.8%。如果进行单项对比则不难发现,4月份的原料工业(10.4%)、加工工业(6.0%)的产品出厂价格较之3月份的10.2%和5.5%,还均处在上涨的通道。看来,未来几个月的通胀数据可能将比即将到来的08年夏天更加炎热,在多重因素的综合作用下,愤怒的CPI将开始咆哮,朝着双位数迈进。

曾经有一部电影《疯狂的石头》,但今天的物价上涨早就比这块石头更疯狂了。在网络上曾经有个非常流行的段子:“我想买房,结果房价涨了;我想买车,结果油价涨了;我想买点肉吃,结果猪价涨了;于是我说:那我吃方便面总可以了吧?结果方便面也涨价了。。。。。。”没错,如今的物价涨幅确实影响着很多人的心跳。从铁矿石大幅度提价,到石油破百,然后是粮价4个月内竟然上涨了150%,价格都在翻筋斗般地加速飞扬,随之而来的就是不断上涨的CPI数据。

从目前的情况来看,通胀传导的速度正在加快,远在伦敦的铜期货价格刚刚蹿至8800美元,国内的家电企业数日内就提高了新产品的出厂价格,其行动之迅速令人折服。一些厂家甚至通过改动原有产品型号,然后就以新产品的方式“暗涨”登场的怪事情都已经出现。毕竟在整个产业链价格都上涨的背景下,任何个体都难以扭转这轮价格上涨的势头。

其实,造成本轮通胀的以猪肉为核心的农产品价格上涨,以及货币流动性过剩这两个“老因素”到现在并没有发生实质性改变。

猪肉涨价是个极为复杂的问题,是过去十几年“轻农”和农民红利濒临枯竭的必然。去年的时候,农民不愿意养猪,但猪肉价格实现了三倍的上涨,到现在农民养猪的积极性并没有显著提高,这说明如此涨幅还不足以弥补农民的损失。农民养猪牺牲的是进城打工的工作机会,机会成本过高。

然而刚刚过去的08年1/3时间,却出现了一系列的通胀“新因素”。 粮食危机猛然而至,世界粮食计划署更是将其称之为“无声的海啸”。人类有时候真是莫名其妙,仅仅在一年前,WTO的多哈谈判中,各国还因为替本国农产品争取到尽可能多的出口份额而不惜“大打出手”, 而今天的欧洲、北美纷纷取消农产品出口补贴措施,亚洲国家也是几乎无一例外地限制粮食出口。

虽然目前国内以大米为代表的粮食价格基本稳定,但央视的调查却显示,重庆、四川和安徽这样的农业大省,撂荒地的规模很是惊人,农民种粮食的积极性空前低落。最近,广东几大粮油市场销售的大米,约98%需要从外地调进,也昭示着区域性的粮食危机已经发生。

当前,虽然美国一季度0.6%的经济增速和良好的上市公司报表,顷刻之间人们开始从美国经济衰退的梦魇中回味过来,“最坏的时刻已经过去”成为新的共识。然而,消费的持续低迷,以及在市场纷纷预期房地产市场依然有10%的下降空间的情况下,美国经济并没有完全摆脱衰退的可能,美元也不能因为美联储的降息周期收尾而出现拐点,“见底论”可能只是一厢情愿的想法而已。如果美元继续疲软,全球的大宗商品价格是必将再战新高,150美元的石油、9000美元的伦铜可能年内就成事实。

是的,在通胀因素内外交错的当下,老通胀因素还未来得及消化,新通胀因素却不断涌现,治理通胀的确十分艰难。难怪乎温总理直言“通胀是今年中国经济最大的困难”。

对于目前国内的通胀形势,我们不能用太短视的眼光去审视,诸如临时价格管制类的“头疼医头”式治理只能进一步推高物价,指望用过于“实用”的政策一步到位,最终必将受到经济规律的惩罚。对于广大民众而言,在CPI数据可能破两位数,未来两三年内通胀压力难以明显减轻的情况下,我们需要做好与通胀做中长期博弈的准备,优化消费结构和投资结构,尽最大努力减少通胀对财富的侵蚀。

 见第一财经日报 专栏

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